国际糖业组织（ISO）在今年数次调整原糖产量预期。将 2022/23 榨季全球食糖 供需缺口预计从 7 月底的 280 万吨，在 8 月调整为 560 万吨；最近一次在 11 月中旬 调整为 620 万吨，预计 2021/22 榨季需求缺口为 170 万吨；同时预计 2022/23 榨季全 球产量为 1.821 亿吨，此前预计为 1.819 亿吨；消费量则从之前的 1.763 亿吨调整为 1.760 亿吨。主要是因为产量增加与消费放缓导致供需缺口增加。 美国农业部 11 月供需报告预估数据显示，2022/2023 年度全球食糖产量将达到 1.832 亿吨，较上年度增加 280 万吨。其中几大主产国产量变化如下：巴西产量预估 在 3810 万吨，较去年增加 260 万吨；印度产量 3580 万吨，较上年下降 108 万吨；欧 盟产量 1620 万吨，较上年减少 32.9 万吨；泰国产量 1050 万吨，较上年增加 34.3 万 吨；中国产量 100 万吨，较上年增加 40 万吨。产量增加的原因是巴西、中国和俄罗 斯的增产将会抵消欧盟、印度等国家的降产。需求方面，美国农业部预估 2022/2023 年度全球食糖需求继续增加至 1.763 亿吨，较上一年度增加 170 万吨，预计需求增幅 小于供应增幅。全球食糖出口预计将上升，因为印度出口的下降被巴西和泰国出口的 增长所抵消。 1 产量与库存 根据农业部市场预警专家委员会 12 月数据显示，2022/23 年度我国糖料种植面积 为 1362 千公顷，比去年增加 99 千公顷，同比增幅 7.84%；产量增加为 1005 万吨，比上年度上涨 49 万吨，同比增加 5.13%。根据卓创数据显示，2018/19-2021/22 榨季，中国糖料种植面积由 2190 万亩降至 1900 万亩，最大降幅 13.24%，糖产量最大降幅 11.15%，年均价最大涨幅 8.64%。因种植收益低于玉米及其他经济作物，2021 年内蒙 古产区甜菜种植面积下降幅度超出预期，但 2022 年在有关政策和收购价提高情况下，甘蔗和甜菜种植面积都有所增加。2022/23 年度甘蔗种植面积为 1163 千公顷，比去年 增加 41 千公顷，预计增产 21 万吨；甜菜种植面积为 199 千公顷，比去年增加 58 千 公顷，预计增产 28 万吨。2022/23 年制糖期截至 2022 年 11 月底，北方甜菜糖厂压榨生产工作已经进入后 期，除了 1 家糖厂等待开机外，其他糖厂已经逐步停机。截止至 12 月 9 号，全国已 经开工生产的甘蔗糖厂中，本榨季广西预计开机 74 家糖厂，与上年持平，目前累计 开机 60 家糖厂，开榨进度 90%，开榨糖厂日均计划产能可达每日 50 万吨；云南累计 有 11 家糖厂开榨，同比增加 6 家，开榨糖厂日均计划产能可达每日 4.08 万吨，比上 制糖期同期增加 2.22 万吨/日；内蒙开榨糖厂有 12 家，收购已经结束，预计本榨季 可产糖 60 万吨左右。 据中国糖业协会统计，截至 11 月底，本制糖期全国累计产糖 85 万吨（上制糖期 同期产糖 75.91 万吨）。本制糖期全国累计销售食糖 15 万吨（上制糖期同期 16.84 万 吨），累计销糖率 18.2%（上制糖期同期 22.18%）。今年甘蔗的种植面积也有所增加，但极端天气导致广西等产区降雨偏少，影响甘蔗生长，近来降雨增多，甘蔗含糖分积 累增加预计后续出糖量会增加。另一方面销售下降，是因为公共卫生事件导致的运输 不便利，但进入 12 月防疫政策解除，同时广西糖厂将集中开榨，而且云南糖厂也将 迎来榨期，南方新糖将大量供应市场，预计产量和消费都会迎来改变。 农业部市场预警专家委员会 12 月发布的中国食糖供需平衡表数据显示，2021/2022 年度我国食糖结转库存为负，相比 2021/2022 年度我国食糖结转库存减少6 万吨。2023 年的春节在 1 月底，而受天气和疫情影响今年糖厂在 11 月中下开工，此段时间市面上新糖较少且价格高于陈糖，因此今年的陈糖的清库速度较往年提早，也就是本年度陈糖的现货消耗良好。 截止 2021 年 11 月，全国食糖新增工业库存为 70 万吨，环比增加 38 万吨，环比 增幅 118.75%，同比增加 18.5%。从季节性和往年同期库存数据来看，全国食糖新增 工业库存位于平均水平，较 2018 和 2019 年高。按往年的规律，随着新糖逐渐开榨，新增工业库存将进入上升周期，关注后期榨季糖产量。 2 需求与替代 白糖销售存在季节性特征。一般每年的 1-4 月份的销糖率稳步下降；6 月份之后 进入了纯销售期，销糖率走高；7-9 月份是饮料需求旺季，也是白糖销售旺季；10- 11 月随着气温降低，需求减弱，销量一般降至年内最低点，12 月至春节，是白糖备 货高峰期，也是白糖销量最大的假日。在消费季节性特征下，我国食糖消费总量中以工业消费为主，民用消费为辅。2020/21 榨季我国工业食糖消费约占消费总量的 58%，民用消费约占消费总量的 42%。工业消费包括食品、饮料、制药等，食糖是重要工业生产的重要原料之一。 由于近三年消费受健康饮食概念的推广，国内消费者对“降糖”“减糖”的关注 度不断加强，以低脂低糖、功能性成分为卖点的养生新品迅速瓜分食品新品市场。另 一方面受国内外经济大环境偏悲观影响，居民人均收入水平降低，消费积极性明显降 低；与此同时，受国内外疫情导致的交通管控等措施影响，对餐饮和食品饮料的消费 带来不利影响。2022 年度食品饮料消费及生产都受到较大影响，粮油、食品类零售 额累计同比回落，食品制造业产能利用率下降，对白糖需求也有所下滑。但随着防控 措的精准实施与不断优化，预计明年国内的经济将会有大范围复苏与消费需求的增长。 此外，白砂糖的替代品果葡糖浆在食品中的使用量不断增加，其以价格低廉、使 用方便等优点迅速抢占白砂糖市场。果葡糖浆的典型代表即 F55 甜度和口感较好，在 国内饮料、糖果、烘焙行业广泛使用，其还拥有温度低不凝结，渗透性好，溶解度和 湿润度高的特性，尤其在饮料行业大受欢迎。目前市面上的饮料行业，50%以上都使 用果葡糖浆来替代白砂糖。从白糖与果葡糖浆相互替代分析，截至 12 月 13 日，符合可乐标准的 F55 果葡 糖浆平均价格 3250 元/吨，本周广西糖均价 5580 元/吨，据卓创资讯核算，本周两 者平均替代价差 1137 元/吨，周环比增加 2.99%。（“折干”同甜度，白糖要比 F55 果葡糖浆贵 1137 元/吨）因此，传统的食糖消费市场被替代品挤占了不少份额。 3 进出口与利润成本 食糖的国际贸易以原糖为主。由于各国生产的糖大部分用于国内消费或通过保护 性协议进行销售，因此进入世界贸易的食糖仅相当于世界食糖总产量的 25%左右。者 25%的贸易量中还有约 1/3 受政府双边协议支配，剩余的 2/3 才可以进入自由贸易。所以当供求关系突然失衡时，会造成糖价在短期内暴涨暴跌，严重冲击食糖的生产和 贸易。我国食糖贸易以进口为主，出口很少。海关数据统计显示，2022 年 1-10 月我国 食糖累计出口总量为 14.6 万吨，较上年同期出口量增长了 44.9%。2022 年我国食糖 进口配额为 194.5 万吨，22 年 1-10 月我国食糖累计进口总量为 402.2 万吨，较上年 同期累计进口总量下降了 13.31%，同比减少 61.81 万吨，总进口食糖量占年度进口关 税配额的 206.8%。根据沐甜数据显示，我国 2022 年 1-10 月食糖主要进口国为巴西（304 万吨）、印度（25.7 万吨）和泰国（21.8 万吨）；国内主要进口省份为北京（8.02 万吨）、山 东（7.32 万吨）和广东（7.26 万吨）。今年 1-10 月份我国食糖主要出口地区为蒙古 （5.35 万吨）、朝鲜（3.85 万吨）和香港（1.77 万吨）；国内主要出口省份为天津 （5.39 万吨）、广东（4.23 万吨）和辽宁（3.75 万吨）。 根据农业部市场预警专家委员会 12 月数据显示，2021/2022 年度我国糖料总进 口量为 533 万吨，出口量为 16 万吨。2022/2023 年度预估进口量为 500 万吨，出口 量为 18 万吨。 2021 年我国替代品糖浆和预拌粉进口量同比增加。短短三年，我国进口糖浆从 每年进口数万吨到 2020 年之后跨越百万吨级别，增长速度达数十倍。这主要是由于 糖浆的甜菜糖和甘蔗糖含量较高，从中分理出来食糖的难度较低，但是在海关申报方 面糖浆的可以非常低的税额进入国内，利润率比进口食糖高多了。2020 年 12 月 21 日，国家相关部门公布了我国 2021 年关税调整方案，明确了 2021 年 1 月 1 日起，进口糖浆、糖水溶液等开始征收 30%或 80%的关税。由于糖浆进 口管理日趋严格，在 2021 年我国进口糖浆同比下降，但在 2022 年有再次增加趋势。海关数据显示，2022年1-10月我国进口糖浆数量为94.09万吨，同比增加44.16吨。如以 0.54 折算，2022 年 1-10 月糖浆替代食糖量为 50.8 万吨。 根据沐甜数据估算，截至 12 月 7 日，ICE 纽约原糖平均价格为 19.48 美分/磅，巴西原糖升贴水为 0.64 美分/磅，配额内（15%关税）巴西原糖进口平均运费 41 元/ 吨，估算巴西原糖平均加工成本在 5249 元/吨，与广西柳州白糖现货价格 5503 元/吨 的平均价相比，配额内巴西原糖进口加工利润为 254 元/吨，环比减少 6.27%。目前配额外（50%关税）巴西原糖进口加工成本在 6694 元/吨，与广西柳州白糖现货价格 5503 元/吨的平均价相比，配额外巴西原糖进口加工利润为-1191 元/吨。 截至 12 月 7 日，泰国原糖升贴水为 2.69 美分/磅，配额内泰国原糖进口平均运 费 25 元/吨，估算配额内泰国原糖平均加工成本在 5540 元/吨，与广西柳州白糖现货 价格 5503 元/吨的平均价相比，配额内泰国原糖进口加工利润为-37 元/吨。目前配额 外泰国原糖进口加工成本在 7074 元/吨，与广西柳州白糖现货价格 5503 元/吨的平均 价相比，配额外泰国原糖进口加工利润为-1571 元/吨。2022 年我国食糖进口关税配额总量依旧为 194.5 万吨，其中 70%的配额仍以国营 贸易为主。由于配额总量远低于近几年进口量，为了满足国内需求，配额外进口仍然 是必须的，因此配额外进口加工长期亏损不可持续，国内白糖现货价格受到配额外进 口加工成本的支撑。2021/22 榨季广西糖厂的平均制糖成本较高，同期平均制糖成本在 5650 元/吨 左右，按照上榨季同期白糖现货均价 5652 元/吨计算，糖厂平均盈利 1.8 元/吨。本榨季截止到 12 月 9 日，广西企业平制糖处于盈利状态。2021/22 榨季广西普通糖 料蔗收购价维持 500 元/吨，比去年同期上涨 10 元/吨，预计产糖率为 12.8%，即吨 糖耗蔗在 7.82 吨左右，加上生产成本，估算本周广西糖厂的平均制糖成本在 5523元/吨左右，按照 5580 元/吨的白糖平均售价，糖厂平均盈利 57 元/吨，较去年同 期上涨 30.7%。 |